碳酸鋰價格止跌之際，A股鋰礦企業首份三季報出爐。

藏格礦業10月19日晚披露2023年三季報，公司前三季度實現營收41.89億元，同比降低26.67%；實現凈利潤29.69億元，同比減少28.74%。其中，公司第三季度實現營收13.93億元，同比降低36.77%；實現盈利9.42億元，同比降低46.73%。

(資料圖片僅供參考)

表面來看，鹽湖提鋰龍頭今年前三季度“賺錢能力”不及去年，但需指出的是，相對于今年以來碳酸鋰價格“腰斬式”下跌，藏格礦業還是穩住了生產經營的基本盤，只是盈利水平有所下降。而從公司三季報披露的產能有所增長、銷售略有下滑的產銷數據不難看出，碳酸鋰并未出現大量過剩局面。

“從藏格礦業披露的業績情況來看，成本優勢明顯的鹽湖提鋰還是有賺頭。”有熟悉鋰礦開發人士告訴記者，近期礦企端的減產“挺價”已讓持續下跌的碳酸鋰價格止住下跌勢頭，隨著青海鹽湖入冬產能受限，四季度碳酸鋰價格或將得到一定支撐。

碳酸鋰前三季度平均售價24.6萬元/噸

據了解，藏格礦業現有氯化鉀年產能200萬噸，電池級碳酸鋰年產能1萬噸，氯化鉀和碳酸鋰是公司主要營收來源。其中，新能源電動汽車所需的動力電池核心原材料碳酸鋰已成為公司業績貢獻大戶。

在經歷了2022年的高光時刻后，從2022年11月最高點每噸60萬元到今年5月最低的每噸18萬元，半年時間，碳酸鋰價格跌去70%。

盡管今年以來鋰價坐上“過山車”，但從藏格礦業三季報來看，對于鹽湖提鋰企業而言，碳酸鋰仍屬高毛利產品。

具體來看，藏格礦業披露的碳酸鋰前三季度的平均售價為24.61萬元，而其銷售成本僅為3.89萬元。也就是說，盡管鋰價大幅下滑，但鹽湖提鋰碳酸鋰產品的毛利率仍舊保持在較高水平。面對“碳酸鋰不可能低于15萬元/噸”的市場預測，以鹽湖股份、藏格礦業為代表的鹽湖提鋰企業仍將具有一定競爭優勢。

另從藏格礦業前三季度產銷數據來看，眼下碳酸鋰產能過剩的情況的確存在，但并未出現大量過剩局面。藏格礦業三季報顯示，前三季度共計生產碳酸鋰8222噸，銷量為7760.5噸。從數據來看，公司庫存水平并不高。

“現在的價格就是來回震蕩，我們的策略就是在高位多出貨，低位少出貨甚至不出貨。”對于近期碳酸鋰價格出現的止跌反彈跡象，藏格礦業旗下藏格鋰業相關負責人告訴記者，眼下能做的就是盡力降低庫存水平，不要讓高庫存成為企業負擔。

另外，被視作藏格礦業第二增長極的西藏麻米錯鹽湖采礦權事宜也傳來好消息。據三季報披露，麻米錯鹽湖紙質采礦權證需辦理完成10項前置報告或手續，截至三季度末，公司已完成9項前置報告或手續，剩余一項正在積極推進辦理。

“待所有手續或報告辦理完成，西藏阿里麻米措礦業開發有限公司將向西藏自治區自然資源廳匯繳全部前置資料，申領紙質采礦權證。”藏格礦業表示，麻米錯鹽湖已探明的可利用氯化鋰儲量約250.11萬噸，折碳酸鋰約217.74萬噸，該鹽湖首期5萬噸碳酸鋰項目計劃于2024年年底前建成投產。

此外，雖然碳酸鋰板塊未能延續優異表現，但藏格礦業鉀肥板塊增長勢頭強勁。2023年前三季度公司實現氯化鉀產量76.63萬噸，同比下降5.26%；銷量為99.61萬噸，同比增長60.80%。對于銷量大增，公司表示主要系三季度氯化鉀下游需求旺盛。

止跌后的鋰價怎么走？

事實上，年中鋰價再次走低讓市場產生強烈的悲觀情緒，投資者更是發出“碳酸鋰到底是不是門好生意”的疑問。

從藏格礦業的三季報來看，成本相對低廉的鹽湖提鋰仍有賺頭。但與鹽湖提鋰企業相對“淡定”有所不同，由于市場報價已逼近生產成本線，江西鋰云母提鋰企業“挺價”意愿強烈。記者了解到，目前江西宜春多家碳酸鋰生產商通過減產等方式“挺價”，有企業已明確通知下游客戶，價格低于18.5萬元/噸一律免談。

據記者了解，目前江西通過外采原料加工碳酸鋰的企業成本幾乎都在15萬元/噸甚至更高，若價格進一步下跌，多數企業將做“賠本買賣”。

記者采訪得知，目前江西多數碳酸鋰生產商在銷售端按下了“暫停鍵”，且庫存保持在較低水平。江西宜春某碳酸鋰企業相關人士告訴記者，由于鋰云母提鋰本身成本較高，加之鋰精礦等原材料需要外購，眼下各企業均有強烈的減產意愿。

面對碳酸鋰價格的再度走低，有企業已通過減產、檢修等方式表明“挺價”立場。以國內頭部鋰鹽生產商志存鋰業為例，公司9月底宣布在9月29日至10月25日期間對部分基地設備進行檢修，預計檢修會造成公司10月碳酸鋰減產3000噸左右。盛新鋰能也在9月下旬發出通知，公司旗下致遠鋰鹽工廠將對生產線進行正常檢修，具體時間視生產線情況確定。

在上游強力“挺價”的背景下，碳酸鋰價格近期也止住了下跌勢頭。上海鋼聯10月19日發布的最新數據顯示，電池級碳酸鋰均價報17.95萬元/噸，與10月18日持平。記者注意到，該價格已維持半月有余。

對于后續走勢，業內普遍認為，此輪碳酸鋰價格下跌有望得到緩解。究其原因，或有三方面因素支撐鋰價止跌。

首先，碳酸鋰價格跌破18萬元/噸后，或已經擊穿不少以外采鋰礦為主的鋰鹽公司的成本線。該部分企業為保住價格，已不愿低價出貨。

其次，即將進入冬季，青海、西藏鹽湖的鋰鹽產能將大幅走低，這或給鋰價看漲帶來一定支撐。記者從青海各家鹽湖提鋰廠商處了解到，進入11月后，青海鹽湖產能利用率將降至60%。

最后，近期鋰精礦等原材料的價格已出現止跌跡象。“原材料價格不降，總不能虧著賣吧。”有外采原料的碳酸鋰生產企業人士告訴記者，之前外采鋰精礦的每噸成本約11萬元，近期該價格并未再降。

（文章來源：上海證券報）

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