10月20日，滬深兩市股指低開后震蕩，滬指跌穿3000點。截至收盤，A股三大指數均小幅收跌。滬指下跌0.74%，報收2983.06點；深成指、創業板指均下跌0.88%。

繼10月16日10家央企集體出手后，10月19日晚間，又有7家央企控股上市公司或其大股東宣布了增持或回購計劃，以真金白銀傳遞發展信心。至此，在短短4天內，已有19家央企上市公司加入增持回購隊伍。在政策頻出和上市公司集體護盤之下，A股到了哪個階段？市場是否已臨近底部？普通投資者又該如何抉擇？

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10月20日上午，南都·灣財社欄目《灣財首席觀》邀請前海開源基金首席經濟學家楊德龍，暢談他對當前A股市場的看法和觀點。

楊德龍認為，匯金公司增持四大行股份、央企下場護盤，都屬于提振市場信心的表現，也是下一步穩定市場的重要舉措。本周市場探到3000點整數關口，加速探底的態勢已經比較明顯。到年底之前，政策還可能迎來一些“大招”，市場大幅下跌也積聚了反彈的力量。未來，投資者可關注大消費、新能源和科技板塊。

以下是連線內容節選：

央企下場護盤，真金白銀提振市場信心

南都·灣財社：一周前，匯金公司入場增持四大行，現在央企又下場護盤。您認為這釋放出了哪些信號？

楊德龍：近期，匯金公司增持四大行股份，很多國企上市公司和民營上市公司均宣布回購股份，這些都屬于提振市場信心的表現。

匯金增持四大行被市場解讀為是“國家隊”入場。當然，這可能僅僅是開始，未來隨著市場跌到3000點，可能會有更多的資金入場抄底，特別是“國家隊”入場，對提升市場信心起到較好的效果。而上市公司增持，反映出大股東看好公司未來前景，認為當前的股價是被低估的，所以央企上市公司的回購對于市場來說也是一個利好的信號。

南都·灣財社：短期內，這樣的措施對二級市場有什么影響？中長期來看，對A股又有什么意義？

楊德龍：此前，資本市場“四箭齊發”，出臺了一系列改革措施，包括證券交易印花稅實施減半征收、階段性收緊IPO節奏、規范減持行為以及降低融資保證金比例等。目前來看，這一系列措施并沒有阻止市場下跌的趨勢，只是減緩了之前市場的單邊下跌。

“國家隊”入場，央企真金白銀的增持來提振市場信心，可能是下一步穩定市場的重要舉措。相信未來會有更多的上市公司加入回購的隊伍，也會有更多“國家隊”的資金入市托底，從而來提振市場的信心。

投資要學會逆向布局，在市場低點，上市公司大股東進行回購進行增持，這無疑是一個明智之舉，既能夠提振投資者對于本公司股價的信心，同時又能夠在低價獲得更多的股份籌碼，從投資的角度，這是一箭雙雕的舉措。

市場加速探底，年底前仍有反彈機會

南都·灣財社：今天，滬指一度又創新低。當前，我們的A股市場處在一個怎樣一個階段？市場是否已經到底？很多業內人士稱，后續市場指數下探空間不大，A股或迎來多年不遇的行情。您如何看待這樣的說法？

楊德龍：本周市場探到3000點整數關口，可以說加速探底的態勢已經比較明顯。在這個時候多空分歧特別大，多頭認為現在市場已經加速探底，可能會迎來微型反轉的機會，甚至認為大牛市很快會來；也有很多看空的投資者，對后市沒有信心，擔心在跌破3000點之后可能會加速下跌，難以止跌。

我認為市場加速探底，可能會看到市場底并出現反彈的機會，但是短期內醞釀大牛市，可能還不具備條件，還需要耐心的等待摸底、反復震蕩的過程。事實上，市場的運行往往是適中的，大家現在既不要過于悲觀，也不要過于樂觀。保持良好的心態，耐心等待下一輪行情的到來。

南都·灣財社：2023年即將結束，您認為剩下不到兩個月，A股會如何演繹？年底前會實現反彈嗎？

楊德龍：2023年就剩兩個月的交易時間了。可以說前10個月市場的表現，整體來看差強人意，整體表現落后于海外市場。

但是到年底之前，市場仍然有一定的反彈的機會：一方面在政策面可能會迎來一些“大招”，包括對樓市的全面松綁、化解地方債風險以及繼續降息、降準等。另一方面，市場大幅下跌也積聚了反彈的力量，一些被“錯殺”的、業績很好的股票，股價跌到高點，就會吸引一些長線資金入場布局。

2024年，經濟方面支持政策會逐步發力，經濟復蘇的情況會比今年更好。會有一些資金在年底之前布局2024年的行情，這就會推動市場在年底之前出現一波反彈。在當下，我認為保持信心和耐心是非常重要的，耐心等待市場回暖。

投資者可關注大消費、新能源和科技板塊

南都·灣財社：在當前這樣一個市場，您認為投資者應該如何抉擇？您看好哪些A股哪些板塊？

楊德龍：從經濟轉型的角度來看，未來可能受益的方向有三個：大消費、新能源和科技。大消費方面，我國消費增長比較平穩，特別是一些品牌消費品，在激烈的市場競爭中有可能擴大市場份額。現在很多年輕人喜歡，“國貨之光”可能為品牌消費品增長帶來機會。

新能源方面，新能源替代傳統能源是大勢所趨，是我國的戰略部署。大力發展新能源汽車、光伏風電等屬于30年到40年的長線策略。這兩年，新能源業績其實已經釋放出來了，由于股價大幅上漲，透支了。但新能源業績增長估值比較高，股票大跌之后還可能產生布局的機會。

科技方面，現在我們處于第四次科技革命之中，雖然受到美國打壓，但我們將會加大研發投入，走自主創新的道路，從而在第四次科技革命中占據一席之地。未來在科技領域勢必會涌現出一批偉大的公司。

（文章來源：南方都市報）

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